Contax

CONTAX簡史  
　　 
　　 Saale河仍然流過德國工業城鎮耶拿（Jena），這是Carl Zeiss基金會的故鄉，
         耶拿就像那河流一樣，儘管時光流逝，容顏未改。 
　　 
　　 1846年，Zeiss先生在這裡創建了他的工作室，為耶拿大學製造高質量的放大鏡片，
         就從這寒酸的陋室開始，Carl Zeiss作坊逐漸成長為世界上最大和最為領先的光學公司。 
　　 
　　 Carl Zeiss (1816-1888)  
　　 
　　 Carl Zeiss於1816年9月11日出生在圖林根州（Thuringia States）的魏瑪市（Weimar）。
他父親是魏瑪王朝時代一個車削車間的工廠管理人員。卡爾在魏瑪高級中學就讀，並完成了六級課程。
畢業後不久，他自願給Frederick Koerner博士做學徒，Koerner博士當時正在研究用於望遠鏡目鏡的玻璃。
在學徒期滿後，卡爾被耶拿大學短期聘用，並作為大學的旁聽生。 
　　 
　　 從此，Zeiss開始了鏡片製造的理論研究。
在隨後的幾年裡，Zeiss訪問了斯圖加特（Stuttgart）、達木斯塔特（Darmstadt）、韋恩（Wein）和
柏林（Berlin）等城市裡玻璃和鏡片製造商，做了大量的筆記，內容涉及玻璃熔煉、材料、燒製溫度和
任何與玻璃製造、顯微鏡和其他光學儀器有關的題材。 
　　 
　　 他回到曾經在那裡學習化學和數學的耶拿大學後，1846年，Zeiss剛滿30歲，他開始在耶拿建立了工作室，
有20個僱員，早期產品是放大鏡片和簡單的顯微鏡。1858年開始生產複合型顯微鏡。
Carl Zeiss贏得了高質量產品的聲譽，並於1861年在圖林根州的展覽會上獲得了金牌。 
　　 
　　 Carl Zeiss所有的工作都是憑經驗，既試錯法來完成的。
顯然這種生產方法要消耗大量的時間和浪費大量的材料。
Zeiss相信會有種科學的方法，能夠更精確、可預見和更經濟地生產鏡片。
Zeiss對此進行了五年的努力，最終無功而返。
於是在1866年，他訪問了耶拿大學，在那裡遇到了當時在大學作講師的Ernst Abbe.  
　　 
　　 Ernst Karl Abbe (1840-1905)  
　　 
　　 Ernst Karl Abbe生於1840年元月23日，出生在Eisenach.Abbe在21歲時就畢業於Goettengen大學，
1863年到耶拿大學工作，於1870年成為物理和數學教授。1878年成為天文和氣象台的主管。
1866年Abbe就以研究導師的身份加入了Zeiss的工作室，兩人開始研究生產光學產品的科學基礎結構。
經過六年對新型光學玻璃的研究，終於在1872年製造出無與倫比的複合顯微鏡。
這台儀器是今天所有現代複合顯微鏡的鼻祖。 
　　 
　　 在開始生產Carl Zeiss複合顯微鏡的第二年，1873年，Abbe發表了一篇科學論文，
對如何設計完美的複合式顯微鏡的數學方法作了詳細的描述，
第一次詳細地敘述了光學設計中的像差、衍射、慧型像差等內容。
Abbe對光學過程描述得如此詳細，以至於這篇論文成為了現代光學的基礎。
作為其發明的獎勵，Carl Zeiss於1876年邀請Abbe作為合作者。 
　　 
　　 Otto Schott (1851-1935)  
　　 
　　 1879年，Abbe邀請了第三個合作夥伴Freidrick Otto Schott加入其陣營，共同致力於改進顯微鏡。
當時Freidrick Otto Schott正在研究將鋰加入到一種新型的光學玻璃，並致函給Abbe，說明其進展。
Abbe博士立刻對這種新型玻璃產生了興趣，隨即對玻璃進行了測試，並高度地讚揚了Schott的研究結果。
他們兩人很快見了面，並形成了維繫他們後半生的協議。
Schott專門生產用於新型Carl Zeiss顯微鏡的玻璃，1884年建立了一個全面的工廠，
其所有權歸屬於Carl Zeiss、Ernst Abbe和Freidrick Otto Schott ，稱為Jena Schott & Genossen光學工廠。
Schott研製出100多種不同類型的光學玻璃，還有多種用於裝飾及功能性玻璃。
從此耶拿玻璃成為世界上最有名的玻璃。 
　　 
　　 Ernst Abbe博士興趣廣泛，興趣之一是社會改善事業。
1888年，Carl Zeiss去世，根據遺囑將其在Carl Zeiss的股權轉移給兒子Roderick.年輕的
Zeiss又將股權出售給Ernst Abbe，一年後即1889年，Ernst Abbe成立了Carl Zeiss基金會。
該基金會又成立了一個新的集團，作為Carl Zeiss公司的所有者。
絕大部分資產都立契轉移到耶拿大學，大學的股權由教育係來管理。
在花了兩年研究社會學和法律後，Abbe制定了一系列條例。財產的結餘部分則贈予給Carl Zeiss的僱員。
這種對待員工的仁慈做法在19世紀末的確是不同尋常的。
Abbe規定了僱員享受如下的福利：帶薪假期、公費醫療、每日工作八小時、工人本人及家庭享受傷殘撫卹金和
老年退休金、放棄種族、宗教信仰、政見及生活方式等歧視。 
　　 
　　 Ernst Abbe博士無疑是一個天才，他在許多領域裡都有很深的造詣，感謝上天，
他將一生中最多的時間花費在光學上，對光學系統和實用產品進行了大量的研究，
為現代攝影和顯微鏡設計做出了很大的貢獻。 
　　 
　　 Abbe博士推導出了當鏡頭光圈收小時清晰度會隨之降低的原因，這就是我們現在稱之為衍射效應的現象。
他還利用特殊配方光學玻璃用幾何光學方法計算出如​​何設計一個沒有球差的鏡頭，還解釋了慧形像差現象，
現在校正慧形像差就是使用Abbe的正弦條件。而且，Abbe還將螢石引進鏡頭設計中，以消除色散。
在消除色散研究中，Abbe研製出了复消色散鏡頭，使其研究達到了頂點。 
　　 
　　 Abbe發明的顯微鏡輔台聚光鏡照明系統，至今仍在應用。
還有與Armand Fizeau合作發明了晶體折射計，Abbe自己發明了光學膨脹計，用來測量固體的熱膨脹。
這些成就足以表明Abbe是個天才，但他還做得更多。 
　　 
　　 Abbe研製出一套至今仍在沿用的數值光圈系統，用來表述顯微鏡目鏡的分辨能力和集光能力。
該系統能夠對目鏡進行比較，以確定它們最適合使用的場合。Abbe還發明了顯微鏡用的浸沒透鏡，
將水或甘油滴在顯微鏡載片，讓目鏡前端的光學元件浸沒在水或甘油，就可以使用數值光圈更大的目鏡了。 
　　 
　　 1890年，Carl Zeiss基金會開始研製和生產照相機攝影鏡頭。
光學數學家Paul Rudolph博士開發了Carl Zeiss的第一支攝影鏡頭Protar.Protar的特點是視場隨著光圈而變化，
在大光圈時視場是正常的，光圈越小，視場越寬。 
　　 
　　1896年，Rudolph博士研製出傳奇性的Planar，以現代的標準，這支攝影鏡頭光學性能仍然是很優秀的。
Planar現在廣泛應用在Contax單反機、Contax G系列旁軸取景照相機和Hasselblad中幅照相機系統中。
通過採用對稱光學結構，完美地解決了球面像差和像散問題。 
　　 
　　 在進入20世紀之初，Schott工廠研製出了許多稀有材料玻璃，如鑭系氧化物，
具有非常高的折射指數和低色散特性，都在Carl Zeiss裡得到廣泛的應用。
1901年，由Carl Zeiss基金會的M. Von. Rohr博士研製出世界上第一支非球面鏡頭。
請注意，一些其他製造商在廣告中的強調之詞實際上是Carl Zeiss在本20世紀初的成果的廣泛應用。 
　　 
　　 1902年，Rudolph通過計算設計了Carl Zeiss Tessar鏡頭，由於它的高解像力和優秀的反差，
在面向市場不久就獲得了“鷹之眼”的美譽。
Tessar鏡頭結構為相對簡單的四片三組形式，實際上全球幾乎所有的鏡頭製造商都仿製過這支鏡頭。
Tessar鏡頭今天仍在使用的理由還是同過去一樣：設計簡單、高解像力、高反差和畸變很小。 
　　 
　　 在公司成長為工業巨人後，Ernst Abbe於1905年去世。
1919年，Frederick Otto Schott將其名下的Schott & Genossen玻璃工廠的全部股份捐獻給Carl Zeiss基金會。
至此，全部運作的所有權均在基金會的控制之下。 
　　 
　　 1912年，Carl Zeiss成立了眼鏡部和科學儀器部，以完善其生產線，而眼鏡部則是整個公司的主要收入來源。 

　　 1925年，Leitz公司創造了35mm照相機，引起了世界範圍內的轟動，這是一種新穎的小型照相機，
很快得到了普及。Carl Zeiss基金會在1926年對Leica的成功作了回應，通過收購Ica、Contessa-Nettel、
Ernemann和Goerz等四家小型照相機商，組建了Zeiss Ikon AG公司。
Zeiss Ikon在這段時期內製造了許多類型的照相機，但都未能開發出能夠與Leica相抗衡的機種。 
　　 
　　 最終於1932年，Zeiss Ikon推出了Contax，這是Zeiss Ikon全線產品中最為優美的機種。
它與製造Leica照相機的Leitz公司的策略不同，Leica照相機中有簡單和復雜的，
但Contax代表著Zeiss Ikon的最頂級機。 
　　 
　　1932年的Contax的功能與當今的頂級旁軸取景器照相機都差不多，還有黑機身，
它具有最長的測距基線（100mm ）。第一台Contax的快門是縱走式焦平面快門，由11片金屬片組成，
靠轉盤可以設定快門速度，最高達1/1000s.採用了特殊的鏡頭卡口，可以更換鏡頭，
可使用最大光圈達f/1.5的鏡頭。Contax的後背可以拆卸。
Contax I的生產時期為1932~1938年間，到1934年，已經有了從28mm開始到500mm共12支鏡頭。 
　　 
　　1932～1938：Contax I  
　　 
　　 如前面所說，鏡頭鍍膜是由Carl Zeiss公司於1935年發明的，並於1943年開始應用於旁軸鏡頭上。
鍍膜技術一直是德國秘而不宣的秘密，直到在二戰前有一船鍍膜鏡頭運到瑞典，才揭開了這個秘密，
這也是二戰前唯一的一次鍍膜鏡頭出口到德國外。 
　　 
　　 Contax II於1936年開始生產，並加入了世界上第一個測距取景器，
快門速度最高達1/1250s.Contax II有自拍機和鍍鉻機身，一直生產到1945年。 
　　 
　　1936～1945：Contax II  
　　 　　 
　　Contax III於1936～1945年間生產，在機身頂部有內置測光錶，包含了Contax II的所有功能。 
　　 
　　1935～1945: Contax III  
　　 
　　大約在1936或1937年間，Carl Zeiss的工程師開始研製一種新型的基於35mm光取景的照相機。
這種照相機是在Contax II的基礎上加反光鏡的。
這種設計的取景非常暗，後來加上一塊視場透鏡，影像還是很暗。
照相機上有個五棱鏡，用來校正左右和上下顛倒的影像，後來又加入了一片菲涅爾透鏡到五棱鏡中。 
　　 
　　 到了1937年，由於戰爭緣故，要優先生產槍砲瞄準器和轟炸瞄準器，民用產品的生產減緩乃至停止。
據說工程師們利用午餐和休息時間仍在繼續研製Contax單反機。
不幸的是，在戰爭中所有Contax單反機的樣機都丟失了。 
　　 
　　 1945年2月14日晚上，德累斯頓照相機工廠被盟軍炸毀，
這次轟炸開創了Carl Zeiss基金會歷史上的另一個時代。
在二戰將近結束時，巴頓將軍的第三軍團佔領了耶拿以及它的驕傲：Carl Zeiss工廠，本來打算讓工廠重新開工，
由於Yalta條約規定美軍的位置必須後退向西移，耶拿和德累斯頓全部都由蘇軍佔領，
幾乎整個Carl Zeiss基金會的財產都在蘇軍佔領區內。 
　　 
　　 美軍在撤退時意識到Carl Zeiss的技術重要性，
因此協助將126名關鍵的管理人員和技師從後來成為東德的地區轉移出來，
將Carl Zeiss的僱員，包括整個董事會，都安排在西德Stuttgart的Contessa製造工廠裡。
董事會收到的第一批商業定單中有一個是正式重新安置Carl Zeiss基金會在Stuttgart的辦公室。
至此，Carl Zeiss基金會就完完全全是一個西德公司了。 
　　 
　　 同時在東德，蘇軍以拆除剩下94%的Carl Zeiss加工廠和製造廠，作為戰爭賠償。
據說將拆除設備運送回蘇聯本土的火車連綿數英里，來回運了幾個月。
這些設備重新裝配起來成為了Kiev照相機製造廠，
在以後的歲月裡主要生產Contax和其他Zeiss Ikon的低質量仿製品。 
　　 
　　 儘管在德累斯頓/耶拿的工廠遭到了蘇軍的掠奪，Carl Zeiss戰後重新運作的第一部分是在耶拿原來的工廠，
也稱為Carl Zeiss，推出了標記著“Carl Zeiss Jena”的一系列照相機，這些照相機都是用原來的部件裝配的，
但都被蘇聯沒收作為戰爭賠償了。 
　　 
　　 兩個Carl Zeiss公司的長期策略不同在於：東Carl Zeiss致力於生產過去未完成的單反機，
而西Carl Zeiss則使其原來的Contax旁軸取景照相機更為現代化。 
　　 
　　 在1949年的Leipzig春季展覽會上，東德Carl Zeiss Dresden展示了世界上第一架帶內置五棱鏡取景器的
35mm單反機Contax S，S源於Spiegelflex ，即鏡面反光之意，
但在照相 ​​機上並沒有刻著S.Contax S與戰前的樣機有許多相似之處，機頂有五棱鏡，
42mm螺口可交換鏡頭卡口；與原來的樣機不同的是Contax S採用橫走式布簾快門，以減小照相機的整個體積。 
　　 
　　1949: Contax S  
　　 
　　1952年，還是在Leipzig春季展覽會上，推出了S型的繼任者Contax D，這次D是刻在機身上了，
D是用來強調德累斯頓，以區別西德Carl Zeiss的照相機。
D型與S型的唯一區別是將閃光燈同步插孔移到了機身頂部，同時也降低的噪音。
漸漸地，東德生產的Contax照相機變成了Pentacon，意思是PENTAprism CONtax ，即帶五棱鏡的Contax.  
　　 
　　1952: Contax D  
　　 
　　戰後，西德Carl Zeiss花了一年的時間才生產出戰後的第一個產品Contax IIa.這台照相機出現在
1950年的第一屆Photokina上。直到1951年才開始生產用於戰後Contax旁軸取景照相機的鏡頭，
隨後陸續為IIa配置了16支鍍膜可交換鏡頭：  
　　 
　　 Biogon 21mm f4.5、Topogon 25mm f4.0 、Biogon 35mm f2.8、Biometar 35mm f2.8、Planar 35mm f3.5、
Sonnar 50mm fl.5、Sonnar 50mm f2.0、Tessar 50mm f3.5、Biotar 75mm fl.5、Sonnar 85mm f2.0、
Triotar 85mm f4.0 、Tessar 115mm f3 .5* 、Sonnar 135mm f4.0 、Sonnar 180mm f2.8** 、
Sonnar 300mm f4.0** 、500mm f8.0**.  
　　*需要Panflex單反箱來單反取景 ​​；  
　　**需要Flektoscopeor Flektometer單反箱來單反取景 ​​。 
　　 
　　1950～1961: Contax IIa  
　　 
　  1951年，西德Carl Zeiss推出了Contax IIIa，在機身頂部內置了測光錶；
IIIa的改動很小，只是測光錶更靈敏和測光範圍擴大了。
Contax IIa和IIIa都於1961年停產，表示著旁軸取景Contax照相機的時代結束了。 
　　 
　　1951～1961: Contax IIIa  
　　 
　　第一台由西德Carl Zeiss生產的單反機Contaflex於1953年推出，Contaflex是葉片快門，
也是第一台裝備鏡後測光錶的單反機。 
　　 
　　1953：CONTAFLEX I  
　　 
　　Contaflex BC/S  
　　 
　　1958年，西德Carl Zeiss開始生產Contarex.遺憾的是，作為高質量綜合型專業型單反機，
它的模樣醜陋，由於在五棱鏡前面有個硒測光元件，很快就獲得了“獨眼龍”的稱號，
但這是世界上第一台測光錶耦合的焦平面快門照相機。
配上50mm f2.0 Carl Zeiss Planar鏡頭後，Contarex的重量達整整3磅，以今天的標準來看是很重的了。
Contarex具有令人羨慕的可換後背功能，一台機身可以同時使用多種膠卷。
具有瞬回式反光板和映入眼簾的追針式測光。
不過這部製作精良的照相機並不成功，其原因是在同一時期受到日本新穎的和價格更便宜的照相機的衝擊，
如著名的Nikon F.  
　　 
　　1958: CONTAREX  
　　 
　　CONTAREX拆換底片匣的樣子  
　　 
　　Contarex Special於1960年出現，實際上是整體比例縮小的可取下五棱鏡的單反機。
相機的操作方式同前一個型號差不多，但沒裝有測光錶，該相機保留了“獨眼龍”的可換後背的功能。 
　　 
　　1960：Contarex Special  
　　 
　　1966年推出了Contarex Professional ，同樣沒有測光錶。
直到1967年Carl Zeiss推出的Contarex Super才裝入鏡後測光錶。
Zeiss Ikon最後一台單反機是Contarex SE ，SE表示超級電子（Super Electronic）。
SE採用橫走式布簾快門，由螺線管來定時控制，還有馬達捲片器，可以直接接到照相機的低部。
另一個有意思的特點是使用Tele Sensor （遠距感應器）可以將SE變成一台偏向光圈的單反機，
這恐怕是世界上首次出現的。 
　　 
　　1966：Contarex Professional  
　　 
　　1967：Contarex Super  
　　　 
　　Contarex SE  
　　 
　  德國Contax照相機代表著最精細的工藝和設計創新，可以正確地說，Contax鋪平了現代單反機的大道。 
顯然，Carl Zeiss不可能在德國繼續生產照相機了，零售價格居高不下，難以與日本的低價格產品相抗衡。
解決辦法是與Yashica合作，由它來在日本生產機身，Carl Zeiss繼續設計和生產高性能的光學產品。
這是一種新奇的解決辦法，其他德國照相機製造商可能也會採用這種辦法。 
　　 
　　Yashica是一個具備大量生產能力的電子照相機製造廠家，
在與Carl Zeiss簽約前就生產了旁軸取景帶光圈優先的35GSN自動照相機，
也就是它的製造經驗和巨大的生產能力才吸引了Carl Zeiss，在Yashica董事會裡只開了一次會議，
協議就定下來了，“130絕密計劃”啟動了。 
　　 
　　照相機設計隊伍中的第三個合作者是F. Alexander Porsche集團，他們在人類工程學（或稱人體工程）
方面有著豐富的經驗，這些在當時對大多數消費者來說是陌生的。
合作的結晶在1974年的Photokina上展示出來，Contax RTS，RTS代表“實時系統”（Real Time System）。
這是一台漂亮的照相機，使用它時就會馬上感覺Porsche集團的介入和合作。
RTS的結構是經典的，而其功能則在35mm照相機的前沿。
RTS是台全電子照相機，具有光圈優先及手動曝光方式，還有帶定時連拍的5fps外接馬達捲片器和2fps捲片器，
第一次實現了無級電子快門，最高達1/2000s ，第一次在照相 ​​機上裝入曝光補償。 
　　 
　　1974：CONTAX RTS  
　　 
　　Yashica於1979年推出了更為小巧的Contax 139Q ，Q表示採用了Quartz（石英）晶體來對快門控制。
139Q還有TTL閃光燈測光。為配合139Q，還特別推出了45mm f2.8 Tessar，
從而139Q是當時最小的高質量的單反機。 
　　 
　　1979：CONTAX 139Q  
　　 
　　TESSAR 45/2.8與裝在機身上的英姿  
　　 
　　1980年，由Yashica推出的帶有Contax標籤的第三台照相機是137MD ，
是世界上最小的和第一次有內置馬達的照相機，所有的控制都是由微型電機控制。
Contax 137MD有光圈優先自動曝光方式，並與AE鎖定相連接。
於1982年又推出了Contax 137MA ，變化不多，加入了手動曝光方式，馬達捲片速度提高到3fps.  
　　 
　　1980：CONTAX 137MD  
　　 
　　1982：CONTAX 137MA  
　　 
　　1982年推出了Contax RTS II ，它保留了原來RTS的傳統外型，但內部都重新設計了，
採用了前面幾個機種的技術，加入TTL閃光燈控制，石英定時快門和電子自拍器，
另外增加了取景目鏡檔板和鈦金屬葉片快門。 
　　 
　　1982：CONTAX RTS II  
　　 
　　1985年推出的Contax 159MM是Contax 139Q的“升級”版，
最高快門速度達1/4000s和X同步速度達1/125s.159MM有三種程序方式：
高速、低速和正常，還有光圈優先和手動曝光方式，TTL閃光燈控制方式也是標準的。 
　　 
　　1985：CONTAX 159MM  
　　 
　　為配合159MM的程序曝 ​​光方式，Carl Zeiss推出了新型的光圈耦合MM卡口，
MM口鏡頭在159MM及後續機種上能實現程序曝​​光。
MM口鏡頭與原來鏡頭的區別是最小光圈的數值是印刷成綠色的，技術上的區別是MM鏡頭有一個凸出的小塊，
機身可以檢測。而真正的是MM鏡頭採用了輕型的光圈葉片組件，
能夠允許在程序或快門優先曝光方式下由照相機來設定鏡頭上的f值。
具有多種曝光方式的機身只有配合MM鏡頭才能具有程序或快門速度優先曝光方式，
而任何機身用任何鏡頭對光圈優先和手動曝光方式都沒有影響，這是由於鏡頭上的光圈由使用者來設定。 
　　 
　　 1987年推出Contax 167MT，這是內置有3fps捲片馬達的多曝光方式的單反機，
167MT首次採用了自動包圍曝光（ABC ）系統，還配置了可選擇的點測光或中央重點加權平均測光方式。 
　　 
　　1987：CONTAX 167MT  
　　 
　　1990年推出的RTS III是專業攝影師長久等待的產品，它首次採用了實時真空後背也陶瓷壓板，
徹底解決了膠卷的平直問題，也第一次將Carl Zeiss的全部特性徹底地展示在膠片上。
另外的一個首次是RTS III內置有閃光預閃點測光錶，對任何閃光設備都可以提供鏡後測光讀數。
內置有5fps的捲片馬達、視度調節、ABC控制和多重曝光，快門速度達1/8000s ，X同步速度達1/250s.  
　　 
　　1990：CONTAX RTS III  
　　 
　　1992年，為紀念Contax照相機誕生60週年，推出了Contax S2 ，正如從名稱來看，
Contax S是世界上第一台成功的35mm單反機，所以Contax S2是一台深思熟慮的照相機，
除了有與點測光相結合的測光錶外，沒有任何自動功能。這只是一台帶機械快門的照相機，
最高速度達1/4000s和X同步速度達1/250s.隨後接著推出了S2b ，機身是黑色的，與S2是姐妹機，
唯一的區別是S2b採用了中央重點加權平均測光方式，而不是點測光方式。 
　　 
　　1992：CONTAX S2/S2b  
　　 
　　在推出S2的同時，還推出了ST，它是167MT的加重版，被稱為RTS III的小兄弟。
ST的過片速度是3fps，有陶瓷壓板、1/200sX同步速度、ABC 、
內置視度調節和在低亮度場合下所有信息的顯示照明。 
　　 
　　1992：CONTAX ST  
　　 
　　長期以來，Yashica和Carl Zeiss在進入AF市場都受到很大的壓力，Yashica打算過，
還在1982年的Photokina上展示了樣機，它是基於Contax 137系列機身，內置捲片馬達，
配有一支Carl Zeiss 50mm f1.4鏡頭。這個樣機與後來市場上出現的Minolta Maxxam 7000差別不大。
Carl Zeiss拒絕採用自動聚焦技術的原因是鏡頭要採用如塑料之類的輕型材料，
因此不用說了，Contax在介紹了這款基於137的AF照相機後再也沒有做進一步的工作了。 
　　 
　　 1993年，Yashica推出了Contax RX ，
它即保持了Carl Zeiss的手動鏡頭的整體性也提供了機身上的數字輔助調焦指示。
RX是內置馬達照相機，其性能類似與167MT和ST，在取景器裡有數字焦點輔助系統
（Digital Focus Assist System）顯示對焦是否準確，使用者仍需要手動調節鏡頭，該系統不僅顯示焦點，
還顯示出焦點的偏差度。RX還首次裝入了用戶自選功能，讓用戶按自己喜歡的方式對照相機作有限的調整。 
　　 
　　1993：CONTAX RX  
　　 
　　1994年推出了Contax G1 ，使Contax成為矚目的焦點，
這是自1961年來再次出現的帶有Contax字樣的旁軸取景照相機，
它的鈦金屬機身不僅增加了強度還添加了美感。這也是世界上第一台能更換鏡頭的AF旁軸取景照相機。
隨G1還推出了一系列的交換鏡頭：  
　　 
　　 T* Hologon 16mm f8.0、T* Biogon 28mm f2.8 、T* Planar 45mm f2.8 、T* Sonnar 90mm f2.8.  
　　 
　　1994：CONTAX G1  
　　 
　　1996年， Yashica和Carl Zeiss終於找到了一種折衷妥協的辦法介入AF照相機市場，推出了Contax AX ，
這是一台採用出人意料的機背AF系統的照相機，既保留了Zeiss鏡頭堅固耐用的特點，
又讓用戶享受到AF的好處。從功能來看，除了AF外，AX與RX差別不大。 
　　 
　　1996：CONTAX AX  
　　 
　　同年，還推出了G1的升級機Contax G2 ，同時推出了T* Planar 35mm f2和T* Biogon 21mm f2.8 ，
進一步完善了G系列鏡頭。 
　　 
　　1996：CONTAX G2  
　　 
　　1997年，為了滿足低端用戶的要求，推出了Contax Aria來替代面世多年的167MT.  
　　 
　　1997：CONTAX Aria  
　　 
　　1998年，Yashica和Carl Zeiss再次向世界表明其製造照相機的實力，推出了Contax 645，
這是一台幅面為6X4.5的AF 120單反機，將120單反機的快門速度首次提高到1/4000s ，
X同步速度達1/125s.其功能可與135單反機相媲美。當時推出的配套鏡頭有：  
　　 
　　 T* Distagon 35mm f3.5 、T* Distagon 45mm f2.8 、T* Planar 80mm f2 、T* Sonnar 140mm f2.8、
     T* Sonnar 210mm f4he T* Apo-Makro Planar 120mm f4 （ED）（IF）（MF）。 
　　 
　　 1998：CONTAX 645  
　　 
　　 1999年，為與G系列旁軸AF照相機配套，推出了Vario Sonnar T* 35-70/3.5-5.6變焦鏡頭。 
　　 
　　 2000年7月18日，日本Kyocera公司宣布推出了新型的35mm AF單反機Contax N1.該機擁有三項首創：  
　　 1 、5點對角線排列寬區AF系統；  
　　 2 、焦點微調ABC ；  
　　 3 、 LCD取景器。 
　　 
　　2000：CONTAX N1  
　　 
　　日本Kyocera公司於2001年11月15日推出Contax NX以及配套的三支鏡頭，
Contax NX相當於Contax N1的簡化版，降低快門速度、減少一些輔助功能，特別是取消了焦點ABC功能。
其餘絕大部分的功能是一樣的，所以售價也相對便宜了許多（N1的廠家推薦價格是180，000日圓）。 
　　 T* 17-35/2.8  
　　 T* 28-80/3.5-5.6  
　　 T* 70-200/3.5-4.5  
　　 
　　2001：CONTAX NX  
　　 
　　日本Kyocera公司於2001年11月15日正式推出35mm全畫幅數碼單反機Contax N Digital .
該機使用N系列鏡頭。 
　　 
　　2001：CONTAX N Digital  
　　 
　　日本Kyocera公司於2002年10月25日宣布推出Contax 135 MF SLR的新型旗艦機：Contax RX II。
Contax RX II是去年6月停產的Contax RX的改良型號，定位介於專業型Contax RTS III與業餘型Contax Aria之間，
繼續採用Contax RX的金屬機身，改良了取景系統，使取景更為明亮，並增設了2s的自拍。 
　　 
　　2002：CONTAX RX II  
　　 
　　至此，標著Contax名字的產品有：  
　　 
　　 135MF單反機系列：RTS III 、ST、RX、RX II、S2、S2b 、Aria、167MT  
　　 135AF單反機系列：AX、N1、NX  
　　 135AF數碼單反系列：N Digital  
　　 135AF旁軸系列：G1、G2  
　　 135AF傻瓜系列：T1、T2 、T3、TVS 、TVS II、TVS III  
　　 135AF數碼傻瓜系列：TVS Digital  
　　 120AF單反機系列：645  
　　 APS系列：Tix  
　　 
　　 可以毫不誇張地說，Carl Zeiss仍然是工業巨人，它與Yashica的合作是成功和卓有成效的，
成為掌握技術最為全面的照相機製造商。 
　　 
　　 CONTAX系列年表  
　　 
　　 1975 RTS  
　　 1979 139Q  
　　 1980 137MD  
　　 1982 137MA，RTS II  
　　 1985 159MM  
　　 1987 167MT  
　　 1990 RTS III  
　　 1992 S2 ，S2B ，ST  
　　 1994 RX，G1  
　　 1996 AX，G2  
　　 1998 ARIA，645  
　　 2000 N1  
　　 2001 NX，N Digital  
　　 2002 RX II 
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為什麼使用蔡司鏡頭的CONTAX是由京瓷推出呢？
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Contax這個牌子，原來是蔡司集團的蔡司依康公司（Zeiss Ikon）於
1932年推出的旁軸相機所使用的品牌，頭一個字母大寫，其余小寫。
1926年蔡司合併了四家德國的相機製造廠，成立了蔡司依康股份公司(Zeiss Ikon AG)，
             德國分裂後成為Carl Zeiss AG的子公司，
1969年又和福倫達合併。

二戰後，隨著德國的分裂，蔡司公司也一分為二，西蔡司以Contax品牌繼續生產旁軸相機，
1949年東蔡司則在推出其首款135單反相機Contax S，確定出現代單反相機的基本結構，
1961年東蔡司被迫放棄Contax品牌，改用Pentax（1957年出售給日本旭光學株式會社，就是今天的賓得商標）、   
             Pentacon、Praktica商標。西蔡司則直到
1953年才推出第一台135單反相機Contaflex，它使用BM卡口（祿來SL35系列的QBM卡口即是承自於卡爾·蔡司，
1956年西蔡司收購了福倫達Voigtlander，
1972年將福倫達賣給了祿來，後來的有些型號也使用M42螺口。 
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1972年在日系廠商的強大攻勢下，西蔡司的135相機業務難以為繼，宣布停產Contax，並積極尋求與日本相機廠  
            商的合作，最終選定了在相機電子化上頗有建樹的雅西卡（Yashica）。
             （同一時期時的徠卡也為了挽救公司的命運與美能達展開合作。）
1973年西蔡司宣布與雅西卡合作恢復Contax品牌，重返135市場，Contax改為全部大寫的CONTAX，
             通稱為YASHICA CONTAX，也簡稱為Y/C，這同時也是新一代的蔡司鏡頭卡口的名字。
             由此，具有優良素質的蔡司鏡頭通過新一代Y/C卡口得以發揚光大。
             在日本實際承當鏡頭製造的是長期為雅西卡提供鏡頭的老搭檔富岡光學公司。
             Y/C卡口的蔡司鏡頭有AEG、AEJ、MMG和MMJ之分：
             AE是能夠實現光圈優先和手動曝光設定的鏡頭類型，
             AEG德國製造（G指代Germany），
             AEJ日本製造（J指代Japan）；
             MM是Multi Mode的簡稱，表示能夠實現快門優先和程序曝光的鏡頭類型，
             MMG德國製造，
             MMJ日本製造。
1989年Y/C卡口鏡頭除極少數品種以外，全面停止了在德國的製造，完全改在日本製造。
             Y/C卡口鏡頭普遍採用了T*鍍膜，為蔡司與祿萊（Rollei）所合作開發，
             原為實施蔡司標準多層鍍膜工藝的名稱，廣義來說則成為蔡司鏡頭中最高級鏡頭的標誌。
             T的原意為”透明”之意，來源於Transparency；* 意為”進化”之意。
             同時雅西卡也推出了大量自有品牌的Y/C卡口鏡頭，雅西卡從而被稱為平民的蔡司。
             在合作中，雅西卡負責相機機身的設計與製造，以及一部分新型鏡頭的製造，
             西蔡司負責新型鏡頭的設計與一部分製造，機身外觀設計方面則交給了德國保時捷集團，
              CONTAX這個品牌也交由雅西卡打理。
              CONTAX的產品，電子技術皆由日本方面研發，蔡司最多只有做到測光，連自動對焦的技術都沒有，
              現在的ZA鏡頭的AF也是由索尼開法。
1974年在的Photokina上展示出合作的結晶，也就是專業級的Contax RTS，
             RTS代表“實時系統”(Real Time System)。
             RTS是台全電子照相機，具有光圈優先及手動曝光方式，還有帶定時連拍的5fps外接馬達捲片器和
             2fps捲片器，第一次實現了無級電子快門，最高達1/2000s，並第一次在相機上使用曝光補償裝置。
             缺點是沒有屈光度調節。

採用Y/C卡口的機身還有：
1979年:CONTAX 139 Quartz，快門速度1/1000秒，快門速度與計時器由Quartz水晶精準地控制，
              耐久性高、便於攜帶，為人氣高的機種。
1980年:CONTAX 137MD Quartz，自動捲片、光圈優先AE專用機，簡稱為CONTAX 137MD。
1982年:CONTAX Preview，為寶麗來拍立得底片相機。
1982年:CONTAX RTS II，在RTS基礎上新增加了TTL閃光控制，石英快門以及取景目鏡檔板和鈦金屬葉片快門，
              取景範圍從92％增加到97％，外形沒有變化，仍然沒有屈光度調節。
1984年:CONTAX 159 MM
1986年:CONTAX 167 MT，首次獨家採用了自動包圍曝光（ABC ）系統。
1990年:CONTAX RTS III，手動相機的頂級型號，機身採用鎂合金和鈦合金，快門範圍32s-1/8000s，
              pre-flash TTL , 100%觀景器,內建垂直快門釋放扭,首次採用真空吸附後背、閃光預閃點測光功能。
1992年:CONTAX ST，167MT的加重版，快門速度16s - 1/6000s，
              使用了一塊非常平整的陶瓷壓片板(非真空吸附)。
1992年:CONTAX S2，純機械式,不能使用外置馬達，鈦合金機身，有一定的防塵和防滴構造。黑色版1994年推出。
1994年:CONTAX RX，僅次於RTS III的相機，比S2現代化，擁有相位檢測輔助對焦機構，
              對焦時仍需手擰對焦環，快門聲音極小。
1996年:CONTAX AX，使用了獨特的機背AF系統使得任何手動頭都可以實現AF，厚厚的機 ​​身恰好形成封閉的皮腔，
              作用相當於一個10mm左右的微距接環，任何鏡頭裝上AX的機身，都可以實現不同程度的微距功能。
1998年:CONTAX Aria，入門機，機身使用了碳素成分樹脂和玻璃纖維等。
2002年:CONTAX RX II，取消了RX的輔助對焦機構。
還為NASA專門生產過一款太空用相機CONTAX 137 MD NASA。
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1983年京瓷併購了雅西卡，CONTAX品牌隨之轉到京瓷旗下，
             同時推出了一批用雅西卡品牌的Y/C卡口單反相機，很多與CONTAX共線生產，主打中低端市場。
1993年的kyocera 300 AF被稱為世界上最小巧的全自動單反相機。
1990年，東西蔡司合併，東蔡司Pentacon的相機工廠在合併的過程中被破產清算，
1991年6月30日停止生產，Pentacon品牌則被賣給施奈德集團。
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1984年京瓷推出CONTAX T，這是高級便攜T系列的首款型號。
            機身由保時捷設計，完全由鈦和重鋁合金鑄成，手動對焦，採用Sonnar T* 38/2.8鏡頭，快門8-1/500秒。
1991年京磁推出了CONTAX T2，這是一款高級的便攜式全自動相機，
             榮獲了該年度歐洲最佳輕便相機的大獎。它採用一顆T* SONNAR 38mm／F2.8鏡頭，
             紅外線主動式AF系統共有118級聚焦區域，另有MF系統，分0．7m、1m、2m、5m、8m、無限遠共6檔，
             最近對焦距離為1m。曝光方式為光圈優先式程序自動曝光，快門為1 - 1/500秒與B門。
2001年京磁推出CONTAX  T3，用以取代已經停產的Contax T2。T3配備了新開發的Sonnar T* 35/2.8鏡頭，
             快門提高到16s ~ 1/1200s 。另有帶日期打印的型號為T3D。

除此之外，康泰時還有APS旁軸相機Tix和帶Vario-Sonnar變焦鏡頭的135旁軸相機TVS, TVS II和TVS III。
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1994年京瓷推出了世界上第一部自動對焦可更換鏡頭旁軸相機CONTAX G1，使用一個全新的G卡口。
            G1採用電子控制縱走式焦平面快門，快門速度可達16s ~ 1/2000s。G1的取景器採用了和
            傳統的聯動測距系統略有差別的開普勒實相變焦取景系統，
            相機可以在使用28-90mm鏡頭時自動切換補償視差。G1的測光系統主要是中央重點測光，
            不同於單反的是，它是對塗在快門幕簾上的一塊18%灰來測量反射光的，所以測光非常準，
            比一般的單反相機要準很多。同樣，外形由保時捷設計，外殼採用鈦合金製造。
            G1的推出好評如潮，小巧的機身、全面的功能、優秀的畫質、方便的操控使其大獲成功，
            配套推出的4支鏡頭T* hologon 16mm/f8、T* biogon 28mm/f 2.8 、T* planar 45mm/f2、
            T* sonnar 90mm/f2.8也都素質優秀價格不高。
           另外，G1還可通過轉接環使用康泰時的單反鏡頭。
1996年京瓷推出G1的改進型號CONTAX G2，採用了改進的擴展基線式(非TTL)被動式與
             紅外主動式混合AF對焦系統（與FUJIFILM GA645對焦系統相同），增強了暗處和弱反差的對焦能力，
             快門提高到1/6000s，增加了多重暴光功能。
             另外增加了T* planar 35mm/f2、T* 21mm/f2.8兩支鏡頭。

1999年又推出了一支在旁軸上極其少見的變焦鏡頭Vario sonnar T* 35-70mm/f3.5-5.6。
            這樣G系列共有7只鏡頭，其中被稱為有史以來人類最好的超廣角民用鏡頭的Hologon 16/f8 在德國製造，
            其他6只在日本製造。
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1998年京瓷推出了向世界表明其製造照相機實力的CONTAX 645。
             這是一台6X4.5幅面的AF 120單反相機，它的快門速度高 ​​達1/4000s（同期120單反相機中最高的），
             閃光燈同步速度也達到了1/125s，其它功能也完全不亞於同時代的135單反相機。
             後背採用了真空吸附技術，而且到今天也可方便的使用哈蘇、飛思、利圖等的數碼後背，
             立刻變為中畫幅數碼相機。CONTAX 645機身符合人體工程學設計,主要功能都以轉盤進行操控，
             每一個主要係統都設置一個微處理器用於在內部網絡上進行信息交換，
             先進的電子技術保證了相機各系統間精確的調節。
             CONTAX 645有一個可拆卸的AE眼平棱鏡取景器,有重點測光、中央偏重平均測光和
            源幹RTS-III的TTL預閃測光系統。
            該機同時另配一個可換腰平取景器，仍可提供光圈優先AE、快門優先AE和手動調校曝光模式。
           CONTAX 645配有5支超聲波馬達蔡司鏡頭，可以實現全時手動： T* Distagon 35mm f3.5 、 
           T* Distagon 45mm f2.8 、 T* Planar 80mm f2 、 T* Sonnar 140mm f2.8 、 
           T* Sonnar 210mm f4和一支MF的微距頭T* Apo-Makro Planar 120mm f4(ED)(IF)(MF) 。

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2000年7月18日日本京瓷公司推出了新型的135單反相機CONTAX N1，
            這是一台採用了AF技術的頂級單反，採用了全新的N卡口，
            這也意味著原有C/Y卡口的鏡頭不能使用在這款AF單反相機上。
            與佳能、美能達一樣，從MF到AF的發展過程中，CONTAX最終選擇了壯士斷腕，拋棄了原來的卡口。
             N卡口的內徑達到了55mm，甚至比佳能的EF卡口還要大1mm。
             不過，CONTAX的改口為時已晚，AF單反相機市場早已被瓜分殆盡。
            雖然N1各項指標都不輸當時的尼康F5、美能達α-9和佳能EOS1V，但仍然銷售慘淡。
            N1擁有三項首創設計：5點對角線排列寬區AF系統、包圍對焦系統(Fine Focus ABC)和
           可外置LCD取景器FE-1。FE-1有1.5英寸的LCD顯示屏幕，由330000個CCD陣列組成，
           接在照相機的取景目鏡上，用戶可以直接在LCD顯示上預覽構圖和曝光情況，
           可以設成彩色或黑白，用戶可以根據所使用膠卷的情況來選用。
           該外接取景器上還有快門釋放裝置，通過所配的連接線，用戶可以離機觀察構圖，
           在適當的時機按下快門釋放鈕來曝光。N1有20種用戶自選功能。
N卡口鏡頭共有8支鏡頭：Vario-Sonnar T* 系列17-35 F2.8、24-85mm F3.5-4.5、28-80mm F3.5-5.6、
                    70-200mm F3.5-4.5、70 -300mm F4-5.6，
                    Plannar T* 系列50mm F1.4、85mm F1.4，Makro-Sonnar T* 系列100mm F2.8 。
         通過NAM-1轉接環，N1可以使用CONTAX 645的鏡頭，能實現自動曝光和AF。
       （使用645鏡頭時，不能實現包圍對焦ABC功能）。
       同時推出的附件包括13mm和26mm的近攝接圈和可以使用AA電池的電池手柄P-9。

2002年，推出了N1的簡化版NX。

2001年11月15日京瓷在CONTAX N1基礎上推出CONTAX N Digital，
            這是史上第一款正式發售的全畫幅DSLR。
            ND使用飛利浦600萬像素CCD，噪點嚴重，
            ISO範圍感光度範圍被迫由樣機的ISO 50～1600減少到ISO 25～400，
            電池壽命從連拍500張縮短到300張。N Digital用轉接環NAM-1可以使用Contax 645鏡頭。
            N Digital性能比不上1999年上市的尼康D1和2002年上市的佳能EOS-1Ds，畫質也頗受詬病，
           此機全球僅售出2000台，而後慘淡停產。
  
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2005年4月12日對所有CONTAX品牌的擁躉來說都是傷心的日子，
            日本京瓷公司宣布停止CONTAX品牌相機的生產。繼
1972年之後，CONTAX再一次退出了相機製造的歷史舞台

交易心理學

從神經經濟學了解交易心理


初涉足市場的投資者，就像大學修讀財務科目的同學一樣，把所有心思精神放在掌握市場及技術分析方法。
但經驗豐富的專業投資者，總愛強調一件事，就是對交易者來說，雖然了解市場和交易工具固然重要，
但最重要的是交易者也要對自身進行了解，這就是許多人似懂非懂的「交易心理學」。

學者應用「交易心理學」 在投資行為學的研究中，大多着重從已過去的交易成績中，引證人類本性和心理學在現貨及期貨交易中扮演的角色；
但如何讓投資者由前人的成敗得失中檢討自己的不足、進一步裝備和改變自己進行成功的交易，卻從來不是高等學府中publish or perish的學術研究方向。

其實，要真正了解心理質素對投資交易的影響，一定是來自在市場中浸淫多時的交易員，Denise Shull便是其中的表表者。
她以神經經濟學（neuroeconomics）作論點的基礎，配合實戰經驗及親身市場觀察，不但突破性地解釋了在市場泡沫中及市場泡沫爆破時交易者的感受和情緒；
更在實際應用層面，教導及訓練投資者如何了解及運用影響交易的心理質素。

情緒影響判斷

Denise Shull提出，成功的交易員都是長期地保持着積極態度進行買賣，這些態度已經融入他們的思想和行為，那是他們成功的關鍵。
可是積極態度對於大部分的交易者不是與生俱來的，因此需要學習和保持這些態度，才能發展培養出成功交易的力量。

近數年才興起的神經經濟學，把神經科學與經濟學結合。
傳統經濟學認為，人是在理性狀況下，作出對自身最有利的決定；
神經經濟學透過對大腦的研究，把人類腦部活動和經濟行為兩種研究連結起來，發現情緒可能影響經濟行為的決策過程。

Denise Shull把神經經濟學裏人們面對相同的選項卻做不同的選擇的分析研究，應用在市場交易的決策。

神經經濟學理論假定大腦有兩個主要的系統：「分析性系統」和「經驗性系統」幫助人們來瞭解和評估危險。
「分析性系統」是有意識的及深思熟慮的認知過程，產生邏輯導向的行為；相反，
「經驗性系統」是無意識的使用過去的經驗及情緒相關的聯想，以直覺來做決策。

每一個理性的決策，其實必須這兩個系統協同合作一起工作。
在交易市場中，投資者都是不斷地在不確定的風險和資訊瞹眛模糊下作理性的交易選擇。
根據神經經濟學的研證，在這些情況下，投資者依賴情緒幫忙指導交易決策。

情緒塑造了我們隱性的態度和判斷，是影響人們對社會情況反應的獨立、原始和主要因素，特別在面臨危險不確定性和模糊不確定性下，
人們大腦會根據過往經驗產生負面或正面情緒，如憤怒或恐懼、快樂及喜悅，是對決策起了不同的間接作用。

這解釋了不少交易員在市場失常的決策：
例如資深交易者突然一反常態放棄長年累月的交易原則而導致持倉盡輸；
又例如專業基金經理在市場反向中堅持不賣出長倉，直至被客戶洗倉；
更常見的是，一些決心作全職投資者的人，每天在電腦前卻不敢落盤。

故此，Denise Shull認為，情緒的角色在投資過程中比理性分析更重要。

參考文獻：Neuroeconomics:
How Neuroscience Can Inform Economics,
by Colin Camerer, George Loewensein, and Drazen Prelec in Journal of Economic Literature 43 （March 2005）: 9-64.

A Revolutionary Approach to the Mind Games of the Markets,
by Denise Shull, in Your Options Handbook edited by Jared Levy, Wiley Trading Series. 2011


投資者的心理資本


始於1994年，Denise Shull任職於華爾街著名專注day-trade的Schonfield Securities LLC，負責坐盤交易；
隨後也在Chicago Board of Trade （CBOT）及Chicago Mercantile Exchange （CME） 擁有交易經營權。

多年坐盤交易的經歷，令Denise深深體會到情緒在投資過程中的重要，而影響着交易决定的情緒，就是交易員的自我感覺。

2004年後，Denise告別交易生涯，轉而投身發展成為投資心理專家。
Denise創辦了The ReThink Group, Inc.，開設研討課程，親自現身說法，訓練交易員培養有利於投資的情緒。

她最新的著作： 
Market Mind Games「市場心戰術」中的重點，強調交易員的自我感覺，就是他／她對自己身體的經歷和生理狀態的感受。
Denise提到一個概念，就是交易員的心理資本（psychological capital） 。

心理資本（psychological capital），就是交易員能從建倉到平倉的過程中，有能力去策劃及落實賺錢的交易。

換言之，在投資的領域中，心理資本就是從交易獲利的本領（ability）。
原來這本領當然包括了交易員的專業技術知識，但其中99％是交易員的自我感覺。

良好的自我感覺，Denise比喻為心理資本的賬面淨值。
某交易員的自我感覺是活力充沛、頭腦清醒和冷靜自信，那這交易員就等於有着面值百萬元的心理資本。

反過來說，交易員無論是在睡眠欠佳、胃口不振、或對身邊的人和事感到憤怒等狀况下作出的交易决定，其質素多會遜色於平時的交易决定。
從心理資本的概念看，帶着負面情緒的自我感覺，是交易員心理資本的賒銷賬項。

疲憊時勿作風險决定

所以，Denise提出市場心戰的第一條戒律：
若非必要，千萬不要在身心疲憊時作出任何有風險的决定。
這道理看上去是很簡單的常識，非常合理。
為何Denise那麼重視這道理？就是Denise看到太多交易員常在力倦神疲下仍要自我強廹去作交易决定。

好像是很愚蠢的做法，現實中交易員卻常犯這錯誤。是什麼原故？

當年處身於男性主導的坐盤交易世界中，Denise察覺到許多同行的男士，不停地把自己的交易成績與身旁同儕的比一高低。
那種好勝或是「唔衰得」的性格，使不少交易員經常犯下以上第一條戒律。

許多人認同市場中的交易員，常因恐懼與貪婪這兩種情緒影響而方寸大亂，作了失利的投資决定。
但原來從投資心理的研究所得，影響投資决定最強的情緒，是一種對錯失良機的的恐懼（fear of missing out），也就是香港人口中的「驚死蝕底」。

這種錯失良機的恐懼對交易員的影響，比起輸錢的恐懼更大。
就是因為無數交易員因害怕錯失良機而製造了各式各樣的市場泡沫。
所以Denise的市場心戰術，是幫助交易員去了解錯失良機的的情緒何時出現，下一步才可以避免在「驚死蝕底」下做出不當的交易决定。

參考文獻：
Market Mind Games: A Radical Psychology of Investing, Trading and Risk,
Denise Schull, McGraw Hill. 2012.


交易心路須記錄


在交易員的心戰訓練中，Denise Shull 提醒投資者，要達到投資賺錢的目的，除了金融資本之外，還需要心理資本。

上周文章談到，因為在心理資本中，交易員的負面情緒是心理資本的賒銷賬項；
所以Denise提出，市場心戰的第一條戒律：若非必要，千萬不要在身心疲憊時作出任何有風險的決定。

大部分投資者，不論是專業或散戶，都會好好管理金融資本，把每次的投資詳情及回報作好賬目記錄。
Denise認為如此類推，投資者也應該管理心理資本，把自己的心理資本做一個簡單的賬簿，記錄每次要作投資決定前的投資情緒。

情緒不可控 行動可控

為此，Denise的市場心戰術中第二及第三規條，實際上都是與投資者編制心理資本賬簿的有關指引。

Denise根據投資心理的研究結論，指出負面情緒的自我感覺，是交易員心理資本的賒銷賬項，最容易驅使投資者作出錯誤的交易決定。

所以Denise市場心戰術的第二規條，就是交易員要察覺自己的情緒，以了解恐懼的出現。

傳統上，要作一個專業的交易員，需要時刻保持頭腦冷靜清醒，不容受任何喜怒哀樂的情緒影響，所以交易員時刻要控制情緒。

但擁有芝加哥大學腦神經科學（neuroscience）碩士學位的Denise認為，人根本不可能控制情緒。
因為用心理學去解釋人類行為的產生，過程的次序應是：一、思考；二、情緒；三、行動。

根據以上分析，現實中交易員的腦神經在接收市場資訊後，立刻有潛意識的判斷，跟着有潛意識的情緒反應，
這些情緒從交易員的身體散發（emanate）出來，就是交易行動。
所以交易員的行動與情緒，往往在不知不覺中混合起來。

所以，Denise指出，交易員要控制情緒是邏輯謬誤，反而是交易員的行動需要控制才對。

交易員若心存恐懼情緒，卻不知道這恐懼是出於潛意識的判斷，那就是忽略了腦神經要傳送的訊息，後果會怎樣呢？

利用運動抒發恐懼

交易員用意志去抑壓內心恐懼的效果，不但不能使恐懼消失，反而引發受這情緒支配的行為──無法交易：
例如明知市場逆轉仍不作反應；
又或是整天在電腦前卻不敢落盤。

至於Denise市場心戰術的第三規條，就是交易員要抒發內心的情緒以控制外在的行動。
腦神經科學證實了情緒需要表達，所以情緒含有推動行為的能量。
但更重要的是，在推動行為的背後，是個人潛意識的判斷。
這些判斷可能是交易員需要用來洞察市場的資訊，致使在市場勝出（beat the market）。

所以，Denise建議，交易員利用運動去抒發內心的恐懼情緒，從而使交易行為不成為恐懼情緒的表達。

另一方面，要發掘出藏在情緒背後的個人潛意識市場洞察資訊，首先要掌握從接觸交易市場而產生的情緒。

Denise認為，交易員應記錄每次要作投資決定前的投資情緒，日後就可以從記錄裏研究，分辨出自己對市場的潛意識判斷！


交易情緒反映潛意識判斷


交易員經常要作出困惑的決定，例如怎樣判斷此刻一筆交易不會太早離場？
一個正在虧蝕的倉盤會否轉敗為勝。
故此，交易員很容易從理性的憂慮陷入非理性的恐懼中。

腦神經科學證實了情緒需要表達，所以情緒含有推動行為的能量。
但Denise認為更重要的是，在推動行為的背後，是個人潛意識的判斷。
交易員若能藉着了解所經歷情緒，去發掘一些自已下意識的市場洞察，說不定可助作市場勝出（beat the market）的决定。

交易決策含不肯定

整天接收着大量不斷更新的資訊，交易員都體會到市場是每時每刻充滿不肯定（uncertainty）。交易員的大腦如何作決策？

本專欄於2012年7月18日的文章《從神經經濟學了解交易心理》中提到「經驗性系統」依賴更多的無意識的過程而不是意識的過程，
使用過去的經驗，情緒相關的聯想以及直覺來做決策。

根據腦神經科學的研究結果，Denise分析每當交易員的大腦意識到風險（brain at risk），他／她大腦神經的「經驗性系統」便會啓動作主導。

所以，市場出現危機或不確定的情況時，交易員的大腦會以猜測（guesswork）和圖案認辨（pattern-matching）的思考方式來掌舵交易員的認知和分析。

數字的聯想

因此，交易員會產生對之前設定的交易計劃感到焦慮不安。
這些焦慮來自大腦傳遞的意識。
這意識告訢交易員，平日的常規邏輯及固有公式，在此事此刻不適合用作市場分析。

原來，在不肯定情況下，交易員的大腦會企圖從市場數據的背景內容（context）去理解市場發生了什麼而决定數據的意義。

舉一例子：
在2012年間，到底恒指二萬點在交易員的大腦裏是代表什麼? 
交易員會考慮這次恒指二萬點的意義是在乎恒指到二萬點之前的價位、恒指到達二萬點的速度等。

當恒指在2012年第一次穿過二萬點，感覺是港股牛市的表現；
但恒指第二次穿過二萬點，感覺卻是港股追回之前的跌幅。
從2012年初到目前為至，恒指升穿或跌穿二萬點有好幾趟了，恒指二萬點已不再是方向性的指標。

由此可現，一個市場數據，在交易員的大腦裏最少可有三種意思！

以上例子說明，交易員的大腦其實會從市場數據的背景內容，包括時間性（timing）及過往大市表現的經驗為心中的問題尋索答案。

市場觸覺比客觀分析重要

所以，Denise認為交易員若在參考所有的市場分析工具的提示後，
對從客觀分析所得的决定是忐忑不安的話，交易員就應接受那忐忑感覺是大腦「經驗性系統」引發的情緒。

Denise提醒交易員不要忽略情緒所反映的個人市場觸覺，更要把那市場觸覺發掘出來，成為意識。
有了那種意識，交易員落盤時會感到有信心及更有斬獲！

交易員的直覺感知（intuition）往住就是敏銳的市場洞察力，它與交易員一時衝動（impulse）的决定帶來的交易結果是不一樣。

但是，憑什麽交易員能夠把兩者分別出來呢？
Denise說需要一個訓練和學習的過程。

首先，這訓練過程中，交易員得有規律地在每次的投資記錄旁註錄當時的情緒／感覺，堅持這樣做，一直到把這些個人投資記錄集成足夠的數據。

怎樣才算是足夠的數據？
交易員可從個人投資記錄中觀察自己的行為模式：
一、思考；
二、情緒；
三、行動。
當看到重複不斷出現的模式，就是足夠的數據。


投資直覺與衝動的認辨


自從2010年5月希臘的財政問題成為財經媒體關注的焦點之後，全球媒體每天的報道都是與控制危機有關消息。
到了當下，大家對全球經濟前景不樂觀，因為歐羅區進行重組的任何行動和努力都會引發政治上的風波。

所以，投資者大概接受了解決危機是沒有捷徑。
但與此同時，美國國債和包括藍籌股在內的一切投資品的價格卻不斷在波動。
此時此刻，能在市場部署獲利交易的即日交易員（Day Trader），所運用的乃是個人市場觸覺，而非技術性分析。

交易員發掘個人直覺

交易員要掌握個人市場觸覺，正是前度Day Trader的Denise Shull對交易員心戰的核心訓練，她所針對的是交易員要自我發掘個人的直覺感知（intuition）。

Denise建議要當成功的即日交易員，開始時應先學習某單一種類的交易，專注單一種類的交易有助初入行的交易員明白自己的大腦所作的「市場互動」。

因為在市場上，即日交易者的行動都是他們對市場的心理反應，轉化形成十億分之一秒（nanosecond）的市場動向。
交易員的大腦能參透這種市場動向，並引發出含交易意念的情緒。

Denise相信賺錢的交易策略有很多，「市場互動」就是交易員從潛意識中摸索出一套適用於自己、能賺錢的交易策略。

有了這種市場感應的能力時候，再轉戰其他種類的交易也自可得心應手。

所以，交易員要為「心理資本」（見本專欄於2012年8月1日的文章）作記賬。
Denise提出利用非交易日時間，如星期六、日的下午，把個人「市場互動」的交易策略寫下來，
再詳細列出當時大腦關注各類客觀的市場訊號、市場因素。

這種「市場互動」是個人累積的心得，並非靠不停跟身邊其他交易員的戰績作比較而來。

除此以外，要記下每次交易完成後的對市場變化所產生的感覺，
例如註下四種不同感覺：差、愁、喜、怒（Bad, Sad, Glad, Mad），
以便用作日後客觀掌握大腦對市場變化所產生的情緒。

這些投資情緒的記錄，
讓交易員能培養出自我意識（self-awareness）去分析隨着某種情緒而來的投資意念是出於市場直覺（intuition）、
而隨着另一種情緒而來的那種投資意念是出於衝動（impulse）。

一般而言，衝動的意念常帶着一種緊急、迫切的感覺；
衝動背後往往廹使人有付之行動的強烈情緒。

直覺沒有緊急迫切感

另一方面，直覺的意念沒有緊急、迫切的感覺；
直覺帶來的感覺就像在沒預計的情况下踫到熟朋友一樣，帶來的感覺有滿足感又帶点好奇，而不是那種一定要做些事情的情緒。

交易員的直覺，就是當他／她的心靈（psyche）藉着過往經驗認出了市場樣式（pattern）。

閱讀過不少神經經濟學的學者在投資行為的論說，筆者認為其中Denise Shull對交易員的心戰訓練是最具應用性。

雖然Denise心戰訓練的對象主力是專業交易員，
但她所提出的心理資本、了解自己的交易情緒、把自己的直覺與衝動分辨出等等要點，
一樣適用於散户投資者，能實際地幫助任何投資者建立個人的一套市場觸覺。

SHUTDOWN: waiting for active calls to complete

Below message found in "alert.log" file when shutdown immediate hung for long time

Active call for process 4448 user 'SYSTEM' program 'ORACLE.EXE (J001)'
SHUTDOWN: waiting for active calls to complete.

when SHUTDOWN IMMEDIATE HUNG with above message means PMON process is unable to clear any uncommited transaction and oracle hung for long time.

Suggestion :

1. connect to SYS user with new terminal window

SQL> conn / sysdba
Connected to idle instance.
2. shutdown database with ABORT option

SQL> shutdown abort;
ORACLE instance shut down.
3. open database for normal shutdown with RESTRICT option

SQL> startup restrict
ORACLE instance started.

Total System Global Area 167772160 bytes
Fixed Size 788496 bytes
Variable Size 149682160 bytes
Database Buffers 16777216 bytes
Redo Buffers 524288 bytes
Database mounted.
Database opened.
4. now shutdown database with NORMAL option

SQL> shutdown normal;
Database closed.
Database dismounted.
ORACLE instance shut down.

Wed Aug  1 11:02:16 2012
Shutting down instance: further logons disabled
Shutting down instance (normal)
License high water mark = 127
Wed Aug  1 11:07:21 2012
Active process 24794 user 'oraprod' program 'oracle@wmoprod (P000)'
Active process 24796 user 'oraprod' program 'oracle@wmoprod (P001)'
Active process 24787 user 'oraprod' program 'oracle@wmoprod (TNS V1-V3)'
SHUTDOWN: waiting for logins to complete.
Wed Aug  1 11:28:13 2012
Shutting down instance (abort)
License high water mark = 127
Instance terminated by USER, pid = 12803
Wed Aug  1 11:28:20 2012
Starting ORACLE instance (normal)
LICENSE_MAX_SESSION = 0
LICENSE_SESSIONS_WARNING = 0
SCN scheme 1
Using log_archive_dest parameter default value
LICENSE_MAX_USERS = 0
SYS auditing is disabled
Starting up ORACLE RDBMS Version: 9.2.0.8.0.
System parameters with non-default values:
  _trace_files_public      = TRUE
  processes                = 200
  sessions                 = 400
  timed_statistics         = TRUE
  shared_pool_size         = 301989888
  shared_pool_reserved_size= 30000000
  _shared_pool_reserved_min_alloc= 4100
  java_pool_size           = 67108864
  enqueue_resources        = 32000
  nls_language             = american
  nls_territory            = america
  nls_sort                 = binary
  nls_date_format          = DD-MON-RR
  nls_numeric_characters   = .,
  nls_comp                 = binary
  nls_length_semantics     = BYTE
  control_files            = /orad02/proddata/cntrl01.dbf, /orad03/proddata/cntrl02.dbf, /orad04/proddata/cntrl03.dbf
  db_block_checksum        = TRUE
  db_block_size            = 8192
  db_cache_size            = 167772160
  compatible               = 9.2.0
  log_buffer               = 10485760
  log_checkpoint_interval  = 100000
  log_checkpoint_timeout   = 1200
  db_files                 = 512
  db_file_multiblock_read_count= 8
  log_checkpoints_to_alert = TRUE
  dml_locks                = 10000
  row_locking              = always
  undo_management          = AUTO
  undo_tablespace          = APPS_UNDOTS1
  undo_suppress_errors     = FALSE
  undo_retention           = 1800
  db_block_checking        = FALSE
  max_enabled_roles        = 100
  O7_DICTIONARY_ACCESSIBILITY= FALSE
  session_cached_cursors   = 200
  utl_file_dir             = /usr/tmp, /usr/tmp, /orad01/proddb/9.2.0/appsutil/outbound/WMPROD_wmoprod, /usr/tmp
  job_queue_processes      = 2
  _system_trig_enabled     = TRUE
  cursor_sharing           = EXACT
  parallel_min_servers     = 0
  parallel_max_servers     = 8
  background_dump_dest     = /orad01/proddb/9.2.0/admin/WMPROD_wmoprod/bdump
  user_dump_dest           = /orad01/proddb/9.2.0/admin/WMPROD_wmoprod/udump
  max_dump_file_size       = 20480
  core_dump_dest           = /orad01/proddb/9.2.0/admin/WMPROD_wmoprod/cdump
  optimizer_features_enable= 9.2.0
  db_name                  = WMPROD
  open_cursors             = 600
  ifile                    = /orad01/proddb/9.2.0/dbs/WMPROD_wmoprod_ifile.ora
  sql_trace                = FALSE
  _sort_elimination_cost_ratio= 5
  _b_tree_bitmap_plans     = FALSE
  _fast_full_scan_enabled  = FALSE
  optimizer_max_permutations= 2000
  query_rewrite_enabled    = true
  _index_join_enabled      = FALSE
  _sqlexec_progression_cost= 2147483647
  _like_with_bind_as_equality= TRUE
  pga_aggregate_target     = 1073741824
  workarea_size_policy     = AUTO
  aq_tm_processes          = 1
  olap_page_pool_size      = 4194304
PMON started with pid=2, OS id=12889
DBW0 started with pid=3, OS id=12891
LGWR started with pid=4, OS id=12893
CKPT started with pid=5, OS id=12895
SMON started with pid=6, OS id=12897
RECO started with pid=7, OS id=12899
CJQ0 started with pid=8, OS id=12901
QMN0 started with pid=9, OS id=12903
Wed Aug  1 11:28:22 2012
ALTER DATABASE   MOUNT
Wed Aug  1 11:28:26 2012
Successful mount of redo thread 1, with mount id 2766889558
Wed Aug  1 11:28:26 2012
Database mounted in Exclusive Mode.
Completed: ALTER DATABASE   MOUNT
Wed Aug  1 11:28:26 2012
ALTER DATABASE OPEN
Wed Aug  1 11:28:26 2012
Beginning crash recovery of 1 threads
Wed Aug  1 11:28:26 2012
Started redo scan
Wed Aug  1 11:28:27 2012
Completed redo scan
 8 redo blocks read, 10 data blocks need recovery
Wed Aug  1 11:28:27 2012
Started recovery at
 Thread 1: logseq 3301, block 85234, scn 0.0
Wed Aug  1 11:28:27 2012
Recovery of Online Redo Log: Thread 1 Group 9 Seq 3301 Reading mem 0
  Mem# 0 errs 0: /orad03/proddata/log09a.dbf
  Mem# 1 errs 0: /orad03/proddata/log09b.dbf
Wed Aug  1 11:28:27 2012
Completed redo application
Wed Aug  1 11:28:27 2012
Ended recovery at
 Thread 1: logseq 3301, block 85242, scn 1.1103123630
 10 data blocks read, 10 data blocks written, 8 redo blocks read
Crash recovery completed successfully
Wed Aug  1 11:28:27 2012
Thread 1 advanced to log sequence 3302
Thread 1 opened at log sequence 3302
  Current log# 5 seq# 3302 mem# 0: /orad03/proddata/log05a.dbf
  Current log# 5 seq# 3302 mem# 1: /orad03/proddata/log05b.dbf
Successful open of redo thread 1
Wed Aug  1 11:28:28 2012
MTTR advisory is disabled because FAST_START_MTTR_TARGET is not set
Wed Aug  1 11:28:28 2012
SMON: enabling cache recovery
Wed Aug  1 11:28:28 2012
Successfully onlined Undo Tablespace 1.
Wed Aug  1 11:28:28 2012
SMON: enabling tx recovery
Wed Aug  1 11:28:28 2012
Database Characterset is UTF8
replication_dependency_tracking turned off (no async multimaster replication found)
Completed: ALTER DATABASE OPEN
Shutting down instance: further logons disabled
Shutting down instance (normal)
License high water mark = 3
Wed Aug  1 11:28:47 2012
ALTER DATABASE CLOSE NORMAL
Wed Aug  1 11:28:47 2012
SMON: disabling tx recovery
SMON: disabling cache recovery
Wed Aug  1 11:28:48 2012
Shutting down archive processes
Archiving is disabled
Archive process shutdown avoided: 0 active
Thread 1 closed at log sequence 3302
Successful close of redo thread 1
Wed Aug  1 11:28:48 2012
Completed: ALTER DATABASE CLOSE NORMAL
Wed Aug  1 11:28:48 2012
ALTER DATABASE DISMOUNT
Completed: ALTER DATABASE DISMOUNT
ARCH: Archiving is disabled
Shutting down archive processes
Archiving is disabled
Archive process shutdown avoided: 0 active
ARCH: Archiving is disabled
Shutting down archive processes
Archiving is disabled
Archive process shutdown avoided: 0 active